（原标题：东吴期货投资政策早参20220819）

股指期货：

周四三大指数走势分化，沪指残障飘荡，创业板指冲高回落证实稍强。个股跌多涨少，阛阓仍是结构性行情，光伏、储能等赛谈股领涨，白酒、餐饮旅游等板块领跌。7月信济数据超预期回落，披涌现现时经济复苏仍不牢固。周一MLF和公开阛阓逆回购操作的中标利率均下降10个基点，分裂降至2.75%、2.0%，8月LPR报价有望随之下行。现时流动性环境保握宽松，指数重回飘荡区间，操作上淡漠以高抛低吸为主。

螺卷：

钢联的数据显然超阛阓预期，五大品种粗钢产量延续回升，但里面分化，体当今螺纹，线材加多，热卷减少。且螺纹需求超预期不竭回升，延续快速去库。热卷库存因为供应的减少也不才降。但取悦到近期成交数据加上高温天气影响，阛阓趋向于肯定钢谷网的数据，表需显然下降，去库速率大幅放缓。短期数据的离别不改中弥远走势，阛阓仍存在分歧，大跌后不淡漠追空，当下淡漠按照飘荡走势操作，或者等反弹再去作念空。

铁矿：

铁水产量延续回升，合乎阛阓预期，247家钢厂日均生铁产量回升至225.78万吨，环比加多7.11万吨，跟着前期利润回升，钢厂复产积极性也相比高。面前阛阓主要的走动点在于钢材需求欠安配景下，铁水进一步回升幅度和空间仍是有限，铁矿需求难有进一步好转空间。因此在需求悲不雅的预期下，展望铁矿盘面飘荡偏弱运行，操作上淡漠逢高作念空。

双焦：

跟着盘面回落，阛阓心态转差，口岸焦炭现货报价不竭回落。焦炭第二轮提涨落地后，焦企利润小幅加多，分娩积极性高，前期限产的焦企不同程度提产。不外总的来看，焦炭延续去库，焦化厂库存有显然下降，近月价钱有撑握，操作上淡漠不雅望，恭候反弹作念空远月。焦煤方面，焦煤需求受钢材需求欠安影响难有显然回起飞间，多焦炭空焦煤不竭握有。

双硅：

硅锰产量不竭低位看护，本周产量环比上周基本握平，但需求有小幅回升，库存将不竭改善，但前期库存积累过多，若需求未有显然转好，也难以短时刻化解掉，而连日的下落，现下入场追空风险过大，前期多单可不竭握有，新入场需待反弹。硅铁有复产预期，库存或仍将不竭累库，基本面无盘面上行驱动，但相通，在连日的下落配景下，现下入场追空风险过大，前期多单可不竭握有，新入场需待反弹。。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油总体看护飘荡高潮，因EIA周度敷陈利好，且昨天一系列经济数据如作事、制造业证实较好。EIA周度敷陈披露当周好意思国原油库存大降710万桶，因出口强壮；同期汽油库存大降460万桶，敷陈披露当周燃料需求反弹，真金不怕火厂开工率看护高位。阛阓在周初提前消化部分伊朗原油回来预期以及中国经济数据欠安后短期氛围有所支吾，不外需细心好意思联储官员重提进一步加息的必要性推高了好意思元。

沥青：

8月第3周沥青产业数据披露沥青安装开工率降至34.4%，但出货量也同期下行，厂库下降社库上升，披露末端备货情谊一般。现时基建氛围较好，专项债额度提前披发完成，且社会沥青库存十足量偏少，若旺季需求焕发或会带来补库高潮行情。不外资本端原油看护残障，沥青作念多仍需严慎，淡漠油价企稳后偏多念念路操作。

LPG：

近期山东醚后价钱握续强势，化工需求总体沉稳，PDH握续耗费下需求存在收缩可能，但国际丙烷对石脑油握续有资本上风造成拖底。原油端阛阓衰败预期加重，入口握续倒挂下阛阓对旺季反弹预期偏弱，关怀近远月反套契机。

PVC：

近期测验增多，上游开工降至72.6%，合座开工偏低。产业链方面，电石供应偏宽松，价钱下行，但外采电石企业分娩利润仍有较大耗费。需求端，近期廉价现货成交可以，但末端订单欠安，卑劣原料与制品库存略有累库，卑劣补库握续性不彊，关怀旺季前订单改善情况，短期以飘荡念念路对待。

4.有色金属

沪铜：

多空交汇，铜价宽幅飘荡。周四伦铜收涨1.40%；沪铜主力09合约日盘收跌1.28%，夜盘收涨1.72%。中国房地产阛阓不竭低迷，但基建力度加强使得铜需求仍然安祥。国度发改委：进一步加速技俩开工树立，对未按时开工或者进展较慢的技俩加强督促携带。近期大冶，铜陵，富冶等冶真金不怕火厂纷纷受到限电影响减产，中国内、外贸阛阓货源紧俏，华东现货阛阓升水逾600元/吨。周四数据披露好意思国经济势头依旧强壮、支握了好意思联储需要愈加鹰派的不雅点：8月费城联储制造业指数未必走高，劳能源阛阓依旧强壮。好意思元携油价皆涨。欧央行官员接连“放鹰”：通胀高到“弗成领受”，将大幅加息。淡漠不雅望。

沪铝：

8月18日沪铝主力合约日盘收跌1.77%，夜盘收涨0.71%；LME铝收跌0.35%。周四国内电解铝社会库存68万吨，较上周四去库1.3万吨。近日海表里铝厂减产接连发生，面前减产累计达到45万吨把握，但后期甘肃、广西，内蒙古等地区仍有70万吨新增及复产产能上马，且房地产为首的末端需求握续低迷，宏不雅氛围偏空，供需双弱，短期内铝价将宽幅飘荡，需握续关怀川渝地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月18日沪锌主力2209合约收于24590元/吨，跌幅3.96%，夜盘跌0.22%，报24835元/吨，LME锌跌1.30%，报3482.0好意思元/吨。LME0-3升水与欧洲自然气价钱走势出现背离，国外需求打量通受到高能源价钱的扼制，欧洲供应减产带来的影响较昨年同期大幅减轻。总体上，卑劣国内和出口订单都存不才滑，海表里供应握续受到扰动，关联词展望国内分娩环比仍有改善，在前期供应炒作情谊离场后，弱消费难以撑握高锌价，导致锌价大幅回调。明确的是，供应端的影响仍是沉稳减轻，金九银十坚贞相近，需求应是下一阶段关怀的重心，在消费未出现明确指挥前，展望锌价看护残障飘荡，后续需要关怀锌锭出口窗口能否灵通以及国内卑劣订单是否出现起色。

沪铅：

8月18日沪铅主力2209合约收于14900元/吨，跌幅0.99%，夜盘跌0.40%，报14965元/吨，LME铅跌1.45%，报2066.0好意思元/吨。基本面看，安徽限电对供应端造成扰动，但卑劣铅蓄电板分娩相通受到限电的影响，展望沪铅看护飘荡运行。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类涨跌不一，不竭呈现粕强油弱的花式。近期油脂阛阓枯竭迫切音讯指挥，主要奴隶原油价钱和主产区天气变化而波动。面前原油价钱固然有阶段性的反弹，但合座呈现飘荡下行的走势，而好意思豆主产区天气近期迎来降雨，有助于作物孕育。因此，展望近期油脂将呈现飘荡下落的走势。操作上，此前的棕榈油和豆油空单可不竭握有，棕榈油1301止盈下移至8400，豆油1301止盈下移至9700。

豆粕/菜粕：

原油拉升，好意思豆夜盘涨幅1%，操作淡漠趁势作念多。

玉米：

东北地区受局部新季玉米减产和宽限上市的影响，以及资本价钱撑握底部期价。但卑劣需求疲软，也收尾上方空间。操作淡漠逢低作念多。

白糖：

受疫情影响，本榨季国产糖去库进程偏慢，即使在三季度国内传统的消费旺季也依然呈现旺季不旺的特征。10月份后北半球主产国将开启新榨季压榨,阛阓展望下榨季印度、泰国、中国等主产国将保握增产花式，国际食糖供需将转为多余，不外近期北半球握续的高温干旱天气需保握关怀，操作上淡漠暂时不雅望。

鸡蛋：

供应端：上半年国内蛋鸡产能自低位握续回升，但受制于饲料资本大幅攀升，衍生主体在二季度补栏偏严慎，合座鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，疏导中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为下降。需求端：现时虽处于中秋节前备货季，但近期食物厂备货积极性并不高，卑劣经销商按需采购，合座走货不快。资本端：今年度蛋鸡饲料资本大幅攀升，衍生利润低于历史同期均值水平，或将握续影响卑劣补栏心态。主要不雅点：概括以上分析，咱们以为8、9月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但需求不足往年同期，鸡蛋中秋旺季行情显得有点潜力不足，后期需握续关怀供需两头的边缘变化，关于下半年蛋价过度悲不雅和过度乐不雅似乎都不切合实质，09合约行将过问交割月，面前与世界最廉价河北粉蛋的报价基本平水，后期将奴隶现货价钱波动，而01合约咱们以为在改日供应下降，需求还未知的情况下过早地给出低估值并分歧理，操作上可尝试逢低轻仓买入JD2201合约,套利方面淡漠1-5正套操作。

生猪：

因前期毛猪价钱握续高潮，而夏令末端对猪肉需求偏淡，上游毛猪价钱高潮无法灵验传导到卑劣白条阛阓，导致衍生端握续耗费，宰杀宰杀量下降至低位，不外近两周宰杀量有企稳回升的迹象，后期需关怀学校开学疏导中秋国庆等节沐日到来能够带来需求的边缘改善，短期猪价仍处于高卑劣的博弈经由中，关联词从中弥远角度看，改日两三个月国内猪肉供应量仍处于下降趋势中，9月份之后国内又将沉稳过问国内猪肉消费旺季，猪价在回调换理后简略率仍将看护偏强走势，不外从盘面的角度看，因四川交割的高升水存在，09合约对标四川现货价钱，展望后期将奴隶四川现货价钱波动，而01合约仍存在基本面朝上预期，淡漠中期以回调作念多的念念路为主。

苹果：

昨日苹果高位飘荡。截止8月18日，世界冷库库存量为74.9万吨，单周去库12.39万吨，环比加多0.95万吨；山东冷库库存量为64.29万吨，单周去库7.75万吨，环比加多0.74万吨。本周去库依然证实精致，推敲中秋备货沉稳过问旺季，短期需求易增难减，山东去库展望不竭小幅加多，展望盘面近期偏强运手脚主。另外需要关怀近期陕西握续高温及山东局部流畅漆黑天气对苹果质地的影响。不竭关怀8月中下旬中秋备货情况，淡漠入场多单不竭握有。

阛阓主要在走动产量和开秤价矛盾。把柄机构对坐果情况评估，新枣产量较昨年有显然复原，但较平素年份（2020年）仍出现一定减产（25-30%）。前一产季减产大都破钞结转库存，新产季结转库存为裁减预期，疏导较平素年份减产预期，新产季红枣供应才调或仍然偏紧，咱们以为01合约盘面存在撑握。面前主要关怀两点：1、现货方面，中秋备货行将运行，关怀备货需求是否能带来新的利好驱动。2、8-9月为红枣质地造成要津期，关怀天气波动对红枣质地造成的影响。近日阿克苏、阿拉尔部分地区出现强降雨、冰雹、大风天气，部分枣园出现落果自高，关怀质地情况，政策上以逢低作念多01为主。

昨日花生奴隶油脂显然下落。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，新产季花生供应有显然缩减预期。而前期一直偏利空的油厂花生油库存去化压力似乎也取得灵验改善，近期在花生油价钱流畅走弱后，油厂花生油去库显然加多，把柄我的农居品数据，面前油厂花生油库存基本握平于昨年，而原料花生米低于昨年，库存压力开释后，在整理压榨利润仍然较好的情况下，或故意于油厂入市收购。另外，中秋备货驾临，关怀消费驱动；产区近期预告降雨较多，关怀对花生单产影响。总体来看，花生基本面偏乐不雅，逢低作念多01为主。