华安证券股份有限公司刘千琳,张志邦近期对容百科技进行筹议并发布了筹议诠释《Q3功绩超预期，盈利智商环比培育》，本诠释对容百科技给出买入评级，现时股价为29.13元。

　　容百科技(688005)　　主要不雅点：　　24Q3功绩超预期，盈利智商环比大幅培育　　24年Q3公司达成营收44.36亿元，同比-21.91%，环比+38.79%，营收同比下落主要系原材料的阛阓价钱下落导致的销量和居品价钱概括影响。24年Q3达成归母净利润1.06亿元，同比-55.15%，环比+123.31%；达成扣非归母净利润0.93亿元，同比-60.58%，环比+168.02%。净利润同比下落主要受阛阓竞争加重、原料价钱波动等多清苦素影响，导致上半年盈利承压，且三季度计提商誉减值弃世形成利润镌汰，而净利润环比大幅培育，受益于产能诈欺率稳步提高和盘算改善。　　毛利率同环比均改善，加大居品研发参预　　24年Q3达成毛利率11.15%，同比+0.55pct，环比+0.35pct；达成归母净利率2.39%，同比-1.78pct，环比+0.90pct。其中Q3销售/处理/研发/财务用度率分裂为0.23%/2.83%/3.01%/0.61%，同比分裂　　0.07/+0.73/+1.23/+0.47pct，环比分裂-0.08/-0.50/+0.14/-0.81pct。研发用度率昭着培育主要系全固态电板、硫酸铁钠正极材料以及中镍高电压单晶等居品研发参预，均取得积极弘扬。　　新址品及各人化政策碎裂性弘扬　　新址品方面，1）超高镍先行者体居品进入导入认证阶段，低资本磷酸锰铁锂先行者体已达成批量供应；2）磷酸锰铁锂二代居品范围化可创正极材料最低瓦时资本，已得回头部企业的商用车定点；3）层状氧化物和聚阴离子类材料概括性能行业跨越，得回海表里头部客户抓续小范围委用。各人化政策方面，1）韩国基地一期2万吨/年三元材料产量抓续爬坡，四季度有望达成满产满销；加速鼓吹韩国二期4万吨/年三元材料产能方法建立，进一步培育产线能效及自动化水平；2）公司已完成英国JM公司波兰工场的收购，并运行进行首期2万吨方法建立论证，有望在2025年底前完成首期建立；3）公司已完成北好意思子公司注册职责，北好意思区域工场选址稳步鼓吹，现在也曾完成多轮选址筛选并与要点区域政府商议推动方法弘扬。　　投资提出　　公司深耕锂、钠电正极及先行者体界限，异日在能源及储能类锂、钠电正极材料阛阓具备较强发展后劲。斟酌到公司Q3盈利智商超预期，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润为2.58/7.12/8.79亿元（原值1.94/5.08/6.99亿元），对应PE为55/20/16倍，保管“买入”评级。　　风险提醒　　产业政策变化风险；原材料波动及存货风险；技艺迭代和新兴技艺蹊径替代风险；汇率变动风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据策动，东吴证券曾朵红筹议员团队对该股筹议较为潜入，近三年预测准确度均值为65.92%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.52亿，字据现价换算的预测PE为56.02。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增抓评级2家；往日90天内机构见解均价为30.73。

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